Le Groupe Iliad, maison-mère des opérateurs Free en France, Iliad Italia et Play en Pologne, s’affirme comme un acteur majeur des télécommunications en Europe. Si sa croissance est stratégiquement fondée sur ses pratiques commerciales et des produits d’innovation, sa stratégie financière se distingue quant à elle par une gestion optimale du cash-flow, une maîtrise efficace de la dette, et une volonté d’intégrer des pratiques durables. Ces choix financiers permettent non seulement de renforcer sa structure économique, mais aussi de créer des opportunités de croissance dans un secteur très concurrentiel.
Une augmentation significative du Free Cash-Flow opérationnel
Au troisième trimestre 2024, Iliad a affiché un bond de 44 % de son Free Cash-Flow opérationnel, atteignant 1,4 milliard d’euros. Le Free Cash-Flow, qui représente la trésorerie générée par l’exploitation après déduction des investissements, est un indicateur clé de la capacité d’Iliad à financer ses projets sans dépendre excessivement des financements externes. Cette forte progression reflète l’efficacité des opérations du groupe, notamment dans la gestion de ses réseaux mobile et fibre et dans l’optimisation des coûts. Avec ce niveau de cash-flow, Iliad a la capacité de poursuivre son développement en toute autonomie, en continuant d’investir dans les infrastructures 5G et fibre, et en améliorant ses services à la clientèle, ce qui le distingue de ses concurrents.
Une gestion rigoureuse de l’endettement
La structure financière d’Iliad se renforce grâce à une gestion maîtrisée de son endettement. Le levier financier du groupe, qui mesure le rapport entre la dette nette et l’EBITDAaL, est passé de 3,0x à la fin de 2023 à 2,7x à fin septembre 2024. Cette baisse du levier témoigne de la capacité du groupe à réduire progressivement sa dépendance à l’endettement, rendant sa structure financière plus solide et mieux protégée face aux aléas économiques.
Cette gestion prudente de la dette donne à Iliad une plus grande flexibilité pour saisir des opportunités stratégiques, comme des acquisitions ou des investissements dans des technologies de pointe, sans risquer de mettre en péril sa stabilité financière.
Un emprunt vert inaugural pour financer la croissance durable
En octobre 2024, Iliad a franchi une étape importante en émettant son premier emprunt obligataire vert pour un montant de 500 millions d’euros, avec une maturité légèrement supérieure à cinq ans et un taux d’intérêt de 4,25 %. Cette démarche, au-delà de ses avantages financiers, marque l’engagement du groupe pour une croissance durable et respectueuse de l’environnement. Les fonds levés par cet emprunt vert seront alloués à des projets écoresponsables, tels que la réduction de l’empreinte carbone des infrastructures, l’amélioration de l’efficacité énergétique des réseaux, et l’optimisation de la chaîne logistique.
Une gestion anticipative de la dette à travers des opérations de rachat et un niveau de liquidités élevé pour soutenir l’expansion
Parallèlement à l’émission de l’emprunt vert, Iliad a mis en place une offre de rachat partiel de certaines de ses échéances obligataires à hauteur de 300 millions d’euros, pour les maturités d’avril 2025 et de juin 2026. Cette opération permet à Iliad de refinancer une partie de sa dette à des conditions plus favorables et de mieux anticiper les échéances futures. En réduisant le poids des remboursements dans les années à venir, Iliad renforce sa stabilité financière et conserve des ressources pour financer ses ambitions de croissance, tout en maîtrisant ses charges d’intérêts.
La solidité financière d’Iliad est également illustrée par un niveau de liquidités élevé. À fin septembre 2024, le groupe disposait de 1,3 milliard d’euros en trésorerie et de 2,7 milliards d’euros de disponibilités totales. Cette réserve de liquidités offre à Iliad une marge de manœuvre significative pour répondre à des besoins immédiats en capital, financer des investissements stratégiques, ou encore gérer efficacement les fluctuations du marché.
Une stratégie financière au service de la compétitivité et de la résilience
La stratégie financière d’Iliad, fondée sur la croissance du cash-flow, la maîtrise de la dette, et l’intégration de financements durables, crée une dynamique de croissance résiliente. En allouant ses ressources de manière ciblée et en développant des pratiques de financement responsables, Iliad continue de se positionner en acteur de premier plan dans les télécoms européens, tout en répondant aux attentes croissantes des investisseurs et des consommateurs en matière de responsabilité environnementale.
La stratégie financière d’Iliad ne se limite donc pas à uniquement une simple gestion comptable : elle est l’arme secrète du Groupe, un moteur de croissance, un gage de stabilité, et un levier d’innovation, qui lui permet de rester compétitif et de préparer l’avenir dans un secteur qui change constamment.